“公司并购持续活跃 资源横向整合加速”

今年以来，我国公司的合并重组很活跃。 据同花顺统计，截至3月3日，年内并购样本数量达到1160个，金额为2543亿元，其中与上市公司相关的并购样本达到640个。 业内人士表示，2021年企业整体并购规模仍将持续增长。

收购总价值比去年同期增长了53%

3月2日晚，a股上市企业天山股份计划使用发行股票和现金支付方法向中国建材等26名客户购买中联水泥100%股、南方水泥99.9274%股、西南水泥95.7166%股、中材水泥100%股等资产。 市场也对这一消息做出了反应，截至3月3日收盘，天山股票以18.01元上涨6.63%。

如果此次天山股份重组方案顺利通过并得到实施，将成为a股史上第二个并购重组方案，天山股份也将成为今年公布第七个百亿级并购计划的上市公司。 据同花顺数据显示，除天山股份外，今年以来，海信家电、沙钢股份、新奥股份等6家上市公司相继公布了超过100亿元的并购案例，目标总价值为164亿元至214亿元。 据记者不完全统计，全年，国内上市公司只诞生了9百亿多个并购计划。

从去年到现在，我国公司持续活跃在合并重组行业。 普华永道在日前发布的《年中国企业并购市场回顾与前瞻》报告中指出，年中国并购活动交易金额增长30%，达到7338亿美元，为年来最高水平。 据同花顺统计，截至3月3日，今年以来，中国企业并购案例数量(包括非上市企业，包括跨境并购)达到1160次，金额达2543亿元。 去年同期，我国公司合并例数和总价值分别为1172次和1666亿元。 相比之下，今年以来，数量与去年同期基本一致，但并购总价值比去年同期增长了53%。

今年以来的1160次收购案例中，上市公司相关案例占了近6成。 根据花顺数据，以最新公告日为统计依据，截至3月3日，a股上市公司并购案例(除失败案例外，下同)为640件，其中完成202件，另7成仍在进行中。

“通过兼并重组，可以比较有效地优化资源配置，提高资源利用效率，优化资产结构。 》中国公司联合会研究部研究员刘兴国对《经济参考报》记者表示，上市公司可以通过并购重组剥离低效的无效资产，放置高质量资产。 另一方面，通过兼并重组，可以迅速扩大公司规模，提高市场份额，对市场影响较大，加强控制力。

从领域来看，医药生物、计算机、化工等重资产行业合并案例数量排名前三，分别为101个、99个、88个。 除此之外，机械设备和媒体行业的收购案例也有80多个。 另外，虽然房地产领域的并购案例数量并不突出，但相关金额占年内各并购案例的四分之一。

横向整合并购流程加快速度

今年以来，领域横向整合并购的例子频繁出现。 除天山股权众筹巨额资金横向收购水泥产业外，此前2月25日晚，蓝光迅猛发展和港股碧桂园服务相继发布公告，碧桂园服务拟以48.46亿元现金收购蓝光嘉宝服务64.62%股份 据该花顺统计，截至3月3日，今年以来企业并购横向整合例数达到359例，近30%，远远超过了纵向整合、业务转型等目的。

兹泰资本创始合伙人付立春对《经济参考报》记者表示，横向并购，即产业链上下游并购是资本市场的相对奖励方向，有助于促进上市公司规模的增长，提高其在产业链上的地位。 随着横向并购的继续，头部公司的市场份额将提高，领域集中度和抗风险能力也将提高。 但是他指出在这种情况下新公司的快速发展可能会受到一些限制。

刘兴国进一步指出，产业链上下游之间的并购重组有助于提高产业链的韧性、稳定性和安全性。 这种基于产业链上下游关系的并购重组，可以促进协同效应的形成和发挥，提高整个产业链的效率。

展望2021年，业内人士预计，在全面注册制即将到来之际，随着国有公司改革和产业升级战术的推进，2021年我国整体并购规模仍将增加，质量有望进一步提高。 “推行全面登记制对并购具有积极意义。 ”申银国际证券研究所首席市场专家桂浩明表示，在注册制条件下，对并购的监管将更加宽松，容忍度可能会提高。 在公司估值等方面，并购操作更加市场化，并购操作灵活增加，更加规范，对市场有更积极的意义。