“教育公司狂砸营销“烧钱” 跟谁学股价暴跌”

上市公司的注意事项

在线教育企业在与谁唱歌连续盈利9个季度后，首次遭受了较大损失。 11月20日晚上，我学习了和谁发表会计年度第三季度的财务报告。 本季度与谁学习了净亏损9.33亿元，去年同期盈利190万元。 财报公布后，与谁学习股价一度超过22%，当日收盘价股价跌幅收窄，最终下跌约8%，市值156亿美元。 自10月20日首次财务预警导致股价暴跌以来，与谁学的市值超过了三成。

谁学会计年度第三季度财报显示，第三季度营收为19.66亿元，比去年同期的5.57亿元增长252.9%。 k12在线课程收入17.57亿元，比上年增长282.7%。 本季度正价课的收费学生人数比去年同期增长133.5%，达到125.6万人，其中k12在线课的正价课收费学生人数达到114.7万人，比去年同期增长140.5%。 k12以外的部分来自成人和少儿教育业务。 从收入规模来看，和谁学习是k12在线直播大班授课行业第一。 但本季度与谁学习的净亏损达到9.33亿元，2019年同期盈利190万元。

参加了暑假期间的“烧钱大战”，销售费用比去年同期超过了500%

第三季度是暑假时期，是教育公司在一年中获得客户成长的最重要时期。 今年暑假，不仅和谁学习参加烧钱的战争，还高调冠以《极限挑战》、《中国好声音》等节目，在全渠道发布广告。 财报显示，三季度与谁学习销售费用达到20.56亿元，同比增长522.2%，比上个月增长70.6%，销售费用超过收益。

从2019年到年第一季度，与谁学习的收益和净利润保持了300%以上的增速。 但是，经营压力在去年第二季度已经开始了。

10月20日，瑞士信用分析师发表的报告显示，竞争环境和暑期促销中的战术失误与谁的购买率创下历史新低。 这位分析师将与谁的目的价从85美元降至71美元，与谁当天的股价暴跌30%，市值超过500亿元。

今年上半年，灰熊、昆仑、天蝎创投、浑水等机构陆续发布12份制作空报告，空机构在其刷单、“至少有70%的客户是机器人”、“虚增收入、”。

在这次财务报告中，还提到根据专业顾问目前正在执行的核查和检察，尚未发现已经发表的财务报告存在重大问题。

客人的价格会加倍

空明明是多次打败头脑的人学到的，为什么业绩突然跳水，股价暴跌？ 根据questmobile发布的《移动网络广告发现内在报告》数据，教育领域目前处于烧钱营销模式阶段。 据第三方估计，在线教育头部10家机构仅7月、8月暑期上市量就有可能超过100亿元。 市场平均获得价格上涨，2019年暑期k12在线大班课49元的获得价格为200~300元，今年上升到600~700元。

业内人士认为，以前不烧钱做营销的人和谁通过成千上万的公众号矩阵、社区分裂等方法学习引流，通过免费体验课、低价课吸引顾客，正确运营民间地区的流量，将他们转化为平价课的顾客，并 然后，我学会了利用谁和即时手机、嘀嗒等新渠道，公共域+个人域提高客户效率。

2019年，和谁上了正价课平均476元，大大低于同行。 结果，成为了唯一一家与谁受益的在线教育上市公司。 但是，随着微信流量分配期结束，和谁学习的流量池不太容易扩大。 这和区域内的玩家一样，只能从公开流量进行引导。 暑假大战一直是兵家必争之地，和谁学习这次也参战了，但没有得到20亿元的天价投入。

野村证券分析师将与谁的学评从“中性”降至“销售”，目标标价降至38美元。 这位分析师提供的原因是，在竞争激烈的中国在线教育市场，与谁学习可能会在收入增长乏力的情况下苦苦挣扎，而与谁学习更凸显的“明星教师”模式增加了企业的风险，猿指导、作业帮助、本道和新东方网络教室成长。

市场竞争高度同质化

怎么突围？

根据今年5月发布的《2019年全国教育事业快速发展统计公报》，k12在校学生共计19383万人。 最终，只有4.6%的客户申请了k12在线教育。

为孩子申请多门在线课程的小学生家长潘说:“现在的在线个性化指导模式还是雏形，只需将以前流传的训练转移到网上，对于不同地区教育考试的差异，真正实现对比性的解法并不容易。

分解者表示，从短期来看，疫情带来在线教育，对整个教育领域来说是巨大的红利，但从长期来看，在线教育服务能否顺利发挥作用，很大程度上取决于自身的教育质量和教育模式。

谁学首席财务官沈楠说:“第四季度将迎来年留存率最高的季度，市场费用和招生费用将减少，几乎可以收到数十亿元的现金。” 财报预测，年第四季度收入将在20.76亿元至21.16亿元之间，比去年同期增长122.0%至126.3%。 但是，这一预测收益增长率是近年来最低的。

业界普遍认为，由于大班双师模式壁垒不强，目前市场竞争高度同质化，而在线教育在销售费用上的死力战，极大地吞噬了经营利润。 失去低收入者价格特征的人应该和谁学习，下一步，是继续烧钱抢市场，还是寻找差异化的竞争特征，这是迫切需要考虑的问题。